Metodología:
En cada tópico a abordar se presentarán los conocimientos básicos para permitir que el participante los incorpore a nivel teórico en un lenguaje accesible y con un enfoque simple.
Se recomendarán lecturas para profundizar el estudio de los temas abordados y se mostrarán páginas de internet útiles y recomendadas con información financiera online local e internacional.
Contenidos del Programa
Introducción. Concepto de Finanzas. Las Finanzas Corporativas. Concepto de Rentabilidad. Relación Riesgo-Retorno. Las decisiones más importantes en Finanzas: (a) La decisión de Inversión y (b) La decisión de Financiamiento.
La decisión de Inversión. Decisiones del “lado derecho” del Balance. Se ocupan de estudiar y analizar estas decisiones dos disciplinas en Finanzas: (1) Valuación de Empresas y (2) Evaluación de Proyectos de Inversión.
Valuación de Empresas. Metodologías usuales. Valuación por comparación de precios abonados por negocios similares. Valuación en función del flujo descontado de fondos, en función de su valor patrimonial. El indicador EBITDA: su utilidad y sus limitaciones. La selección de la tasa de descuento.
Evaluación de Proyectos de Inversión. Etapas. Concepto de viabilidad. Criterios usuales para evaluar proyectos (VAN, TIR, Período de recupero).
Flujos de Fondos Descontados. Consideración del Horizonte de Planeamiento.Proyección económica y financiera, Flujo de fondos operativos, Valor residual de la Compañía, Tasa de descuento y los Activos y pasivos no operativos.
La decisión de Financiamiento. Decisiones del “lado izquierdo” del Balance. Se orienta a obtener una estructura óptima de Financiamiento para la Empresa. Apalancamiento Financiero. El escudo Fiscal. Financial Distress. Estructura Óptima de Capital.
Alternativas usuales de Financiamiento. Equity (Capital propio, Venture Capital, Emisión de acciones), Instrumentos híbridos (Deuda convertible, Acciones preferidas, Bonos linkeados a opciones), Deuda (Deuda Bancaria, Bonos Corporativos, Pagarés, Documentos). Características de cada uno, ventajas y desventajas. Financiamiento de corto y largo plazo.
Fideicomisos Financieros. ¿Por qué es una figura tan difundida? Securitización. Tipos de Fideicomiso (de cartera y de flujo de fondos). Ejemplos y discusión de casos de actualidad.
Capital de Trabajo.El manejo del capital de trabajo. Su ciclo. Fuente de fondos. Manejo de Cuentas por Cobrar, Cuentas por Pagar, Inventarios. Ratios usuales del Capital de Trabajo.
Tasa de crecimiento sostenible: La interdependencia entre metas y políticas financieras. Principales indicadores. Glosario de términos. Ejercicios prácticos.
